Probleme der Unternehmensbewertung in der Praxis: Berucksichtigung von Humankapital, Synergien und Flexibilitat (German Edition)

In den letzten Jahren hat sich eine Vielzahl von UnternehmensbewertungsmeA­thoA­den etabliert. In diesem Zusammenhang sind angelsA¤chsische Verfahren entstanden, die unter der Bezeichnung a??Discounted Cash Flow Verfahrena?? (DCF-Verfahren) subsumiert werden. Bei diesen zukunftsorientierten VerfahA­ren rA?ckt im Gegensatz zu den bis dahin bekannten AnsA¤tzen die zukA?nftige Ertragskraft des Unternehmens ins Zentrum des Interesses. Durch diese Verfahrensweise werden zwar VersA¤umnisse der Vergangenheit eliminiert, jedoch entstehen damit neue Probleme und Kritikpunkte. Das Personal eines Unternehmens findet beispielsweise keine BerA?cksichtigung bei der BestimA­mung des Unternehmenswertes. Ein weiteres Defizit der zukunftsorientierten Verfahren ist die mangelnde BerA?cksichtigung und Evaluation von Synergien bei UnternehmensA?bernahmen und Fusionen. Eine dritte Schwachstelle der zukunftsorientierten Verfahren ist die AuA?erachtlassung der inhA¤renten FlexibilitA¤t eines...